鋼產量與鐵礦石進口量的關聯性分析

今年以來，國內粗鋼產量不斷創下新高，鐵礦石進口量也穩步增長。據統計，1-4月份，我國進口鐵礦石25360萬噸，同比增長3.9%；粗鋼產量達到25815.2萬噸，同比增長8.4%。鐵礦石進口量與鋼產量之間存在怎樣的關系，當月的鋼產量會在多長時間對鐵礦石進口形成影響，從當前鐵礦石進口數據是否可以推斷出其在多長時間以后對鋼產量形成影響。以下本文對此加以簡要探討。
　　通過對比近10年來我國月度粗鋼產量和鐵礦石進口量數據，我們發現，在2008年下半年之前，粗鋼月度產量數據波動較小，鐵礦石進口量波動幅度較大，且隨著進口量的增加波動幅度逐步加大，2008年下半年至2009年初，二者同時出現明顯下降，形成短期的缺口；2009年下半年以來，鋼產量和鐵礦石進口量數據波動均有所加大，鐵礦石進口量數據波動更加劇烈。這在很大程度上與其價格的大幅波動有直接關系，同時也與鐵礦石定價周期和定價模式的變化有很大關系。

圖1 歷年來粗鋼產量和鐵礦石進口量變化情況

　　從常識上來講，粗鋼產量和鐵礦石進口量之間，粗鋼產量是因，而鐵礦石進口量是果，粗鋼產量的增長或下降將會帶動鐵礦石產量的增長或下降，鐵礦石進口量的變化不會直接導致鋼產量發生變化。Granger檢驗驗證了這一點，它表明鋼產量的變化會對后期的鐵礦石進口量產生影響，但鐵礦石進口量的變化反過來對鋼產量的影響很小。另外，粗鋼產量的變化不僅會對鐵礦石進口量構成影響，同時也會對國產礦產量產生影響。本文未做分析。
    為考察鋼產量和鐵礦石產量在受到外部干擾的情況下受到影響的時間長短，在對變量進行了脈沖響應分析后發現：當鋼鐵生產受到正向沖擊時，會導致鐵礦石進口量上升，在大約4個月后影響消失；當鐵礦石進口量受到正向沖擊時，導致后期進口量先上升后下降，然后再次上升，在大約5個月后影響消失。

圖2 粗鋼產量和鐵礦石進口量脈沖響應圖

　　總體而言，本月的鋼產量均會對后續兩個月以內的鋼產量和鐵礦石進口量產生影響，而對于更長時間以后的產量和進口量影響相對較小。
從目前情況來看，盡管鋼材價格和鐵礦石價格出現了明顯下跌，但鋼產量和鐵礦石進口量均呈上升態勢，短期內鋼產量仍會保持增長，鐵礦石進口量也同樣會保持高位。即使鋼廠短期內就開始實質性減產，同時減少鐵礦石采購， 由于慣性作用和滯后性影響，5、6月份的粗鋼產量和鐵礦石進口量數據繼續上升的概率較大，因而供應壓力仍然較大。